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　　海通国外发布研报称，保管神州控股（00861）“优于大市”评级。公司在手订单充沛九游体育app娱乐，各伟业务板块保抓增长能源，该行保管2025-2027年EPS臆想值为0.13/0.25/0.30元（原2025-26臆想为0.34/0.44亿元），参考同类可比公司，在利润承压布景下均仍保管较高的PE估值，代表市集对此类公司抱有较高的信心，该行保管公司2025年30倍PE估值（原为2024年18x）。

　　海通国外主要不雅点如下：

　　上半年功绩剖析改善，新缔结单同比翻倍

　　2025H1公司结束商业收入78.65亿元，同比+12.04%；归母净利润0.15亿元，同比增长40.70%；扣非归母净利润0.15亿元，同比扭亏为盈。25H1公司新缔结单约94.76亿元，同比增长98%；适度25H1在手订单共104.41亿元，同比增长27%，在手订单豪阔。功绩改善肖似新缔结单高增，为公司遥远业务成长打下坚实基础。

　　三伟业务板块均保抓增长能源

　　分业务来看，2025H1，公司大数据居品及决策业务营收14.30亿元，同比+12%，毛利3.19亿元，同比+1%；软件及运营办职业务营收24.48亿元，同比+13%，毛利3.12亿元，同比+18%。信创及传统办职业务营收39.87亿元，同比+11%毛利4.02亿元，同比+6%。

　　“Data x AI”赋能，抓续输出多场景垂类智能处置决策

　　25H1公司不息推进“Data x

　　AI”策略升维，强化以“燕云Infinity平台”为中枢的数据智能本事底座，高效构建与部署交融行业运营教悔的垂类智能欺骗。在智谋供应链场景，公司已领先落地“数据-决策-欺骗”的全栈数据智能处置决策，结束“AI

　　for

　　Process”深度渗入；在政企数字化场景公司推出了交融DeepSeek特有化部署的端到端数据智能处置决策已在某市政务工作APP告捷部署并打造了首名AI智能助手。

　　风险指示：行业竞争加重风险，居品落地不足预期风险，AI落地不足预期风险。

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株连剪辑：史丽君 九游体育app娱乐