深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤九游体育app娱乐

据北交所官网，北京证券交游所上市委员会定于11月14日召开2025年第32次审议会议，审议的刊行东说念主是山东农大肥业科技股份有限公司（下称“农大科技”）。11月7日，农大科技发布上会稿，清楚2025年纪迹预测。

招股书主见，农大科技主交易务为新式肥料及新式肥料中间体的研发、坐蓐、销售和期间办事，主要产物包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等新式肥料及包膜尿素等新式肥料中间体。

公司客户包括品牌农资坐蓐企业、中国邮政、政府客户、农资通顺客户以及深广提拔户，公司新式肥料中间体实施应用到了云天化、好意思盛农资、中农集团、中化化肥、云图控股、新洋丰、天禾股份、史丹利等大型品牌农资坐蓐运营企业。

贯穿两年营收下滑

应收账款抓续攀升

谈论方面，2022年至2024年及2025年上半年（下称“论述期”），农大科技毛利率永别为13.27%、15.04%、18.83%、17.49%，波动显耀。其中，2023年及2024年，公司营收呈下滑趋势。

2025年度，公司展望竣事交易收入22亿元至24亿元，同比变动-6.91%至1.56%；竣事净利润1.4亿元至1.6亿元，同比变动-3.64%至10.13%；展望扣非净利润1.35亿元至1.55亿元，同比变动-4.81%至9.29%。

上会稿中，农大科技在事迹波动风险增多请示，受到原材料价钱波动周期的影响，在原材料价钱资格高涨或下降周期过程中，公司需实时调整库存采购政策，合理方案库存情况，若原材料价钱走势短暂举座膺惩，可能因前期库存科罚不当，对公司谈论事迹产生不利影响。

与此同期，公司谈论事迹受到季节性波动影响，若作物提拔季节提前粗略推迟，公司销售节拍随之变化，进而对季度事迹产生一定的影响，谈论事迹在各期间存在较大的波动风险。

论述期各期末，公司应收账款余额永别为3.20亿元、3.23亿元、3.53亿元和3.87亿元，占交易收入的比例永别为11.95%、12.26%、14.92%和12.93%。

农大科技示意，公司应收账款余额主要由以先货后款为主要结算表情的政府客户及邮政渠说念客户组成，邮政客户存在一定信用期且付款经过相对滞后，政府客户因连年来场所财政压力较大使赢得款不足预期，举座呈上升趋势。

24处无证房产“藏雷”

产能运用率不足仍拟扩产

招股书主见，农大科技及子公司共领有24项无证房产，建筑面积估量约为1.67万泛泛米，其中：2项房产为正在办理不动产权文凭的房产，建筑面积约为8536.03泛泛米；21项房产为公司或其子公司在其自有地皮之上领有的房产，建筑面积估量约为4851.74泛泛米；1项房产为小产权房，无法取得房屋产权文凭，当今当作公司职工寝室使用，建筑面积估量约为3324.26泛泛米。

农大科技称，如上述房产将来被认定为违法建筑而不可络续使用，将对公司坐蓐谈论产生一定影响，同期上述房产存在被认定为违法建筑的可能及进而导致被驾御部门行政处罚的风险。

监管层翔实到，公司产能运用率已不足六成，仍主张募资大举扩产。

公司拟召募资金用于年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥表情、年产15万吨微生态制剂系列产物坐蓐表情、年产15万吨生物肥坐蓐线缔造表情，论述期内，公司主要产物的产能运用率永别为65.14%、68.72%、56.63%、58.31%。

对此，农大科技在二轮问询回应中示意，公司新式肥料—腐植酸增效肥、复合肥和微生物肥的下贱市集景气度好，市集继承度在缓缓进步，展望将来需求不错隐藏本次募投表情拟缔造的高塔复合肥和微生物肥产能。此外，公司现阶段联系产物产能运用率已处于高位，产能缺口较大，本次募投表情新增产能预期消化情况雅致。

分成过亿，闲钱欢迎

仍主张募4000万元补流

招股书主见，农大科技的控股鼓舞为铭泉投资，骨子禁止东说念主为马学文和马克。马克系马学文之子，马学文担任公功令定代表东说念主、董事长及总司理，马克担任公司董事和董事会通告，二东说念主径直或转折禁止公司4565.92万股股份，占公司总股本的76.10%。

2022年1月27日，公司实施现款分成高达1.8亿元，按照其时的抓股比例规划，马学文、马克父子“落袋”1.15亿元。

2025年1月，公司告示，拟运用闲置的不超越2亿元自有资金进行委用欢迎投资。农大科技在招股书中请示称，公司金钱欠债率较高，流动比率、速动比率较低。当今公司处于业务稳步推广期间，对营运资金插足需求较高，银行借款是公司当今的主要融资途径。

在大额分成和闲钱欢迎之后，农大科技却主张向市集“伸手要钱”以补充流动资金，这一举动激发了平凡质疑。

记者查询发现，在最新提交的招股书中，农大科技已对补流资金进行了调减，当今仍保抓在4000万元的水平九游体育app娱乐，而此前该金额为5000万元。